Foto: Jonne Roriz/Bloomberg
O Nubank, um dos maiores bancos digitais do mundo, reportou um prejuízo de US$ 28 milhões no México durante o segundo trimestre de 2024. Enquanto isso, analistas estudam os dados disponíveis no Banco Central do Brasil para entender melhor a situação da carteira de crédito do grupo e especulam sobre possíveis novos mercados para expansão, com foco na Ásia.
No México, apesar do prejuízo ser similar ao do primeiro trimestre de 2024 (US$ 30 milhões), os depósitos cresceram em US$ 1 bilhão, enquanto a carteira de crédito encolheu levemente para US$ 865 milhões. Contudo, a inadimplência aumentou para 7,0%, comparado a 6,7% no trimestre anterior. “Destacamos a manutenção do forte ritmo de crescimento dos depósitos”, disseram analistas do Citi.
Avaliação da Qualidade de Crédito do Nubank
Já no Brasil, usando os números do Banco Central referentes a maio, o Itaú BBA destaca que a deterioração na qualidade do crédito do Nubank no segundo trimestre de 2024 está mais rápida do que no primeiro trimestre. Isso levanta questões sobre a saúde real da carteira de crédito do banco.
Para os analistas, a inadimplência não pode ser analisada isoladamente. “Na nossa opinião, a qualidade do crédito deve ser avaliada em conjunto com receitas e lucros. Este sempre foi o modus operandi do Nubank, surpreendendo os mercados desde a sua criação”, afirmam. Dados mensais sugerem uma aceleração do lucro, o que indica que o Nubank está precificando de maneira eficaz o maior risco de crédito que está assumindo.
Quais são os Próximos Mercados Para O Nubank?
O Goldman Sachs está investigando quais mercados o Nubank pode expandir além de Brasil, México e Colômbia. Eles lembram que o fundador e CEO do banco, David Vélez, indicou mais países no radar, mas apenas no médio prazo, após a consolidação das operações atuais.
Possíveis Países de Expansão na Ásia e Outros Mercados
Para avaliar mercados potenciais de expansão, os analistas selecionaram países com população adulta superior a 30 milhões, penetração de cartão de crédito abaixo de 50% e população de renda mediana. A lista inclui Indonésia, Filipinas, Índia, Vietnã, Tailândia, África do Sul, Nigéria e Turquia.
- Indonésia
- Filipinas
- Índia
- Vietnã
- Tailândia
- África do Sul
- Nigéria
- Turquia
“Embora não tenhamos uma visão concreta sobre qual país o Nubank poderia entrar em seguida, acreditamos que o modelo bancário de baixo custo do Nubank poderia ser replicado em outros países”, dizem os analistas do Goldman. Eles ressaltam que a estratégia do Nubank foca em grandes mercados com baixa inclusão financeira e alta concentração bancária.
Mercados na América Latina e Estados Unidos
O Itaú BBA também avalia outros mercados na América Latina, como Chile e Peru, que são menores. A Argentina aparece como um potencial mercado futuro, mas atualmente não atende aos critérios dos analistas. Para os Estados Unidos, um mercado gigante, os desafios são maiores devido à sua alta concorrência e penetração bancária.
“Mercados desenvolvidos representariam um novo desafio para a empresa, considerando a maior penetração bancária, menor rentabilidade estrutural e maior concorrência. Ainda assim, o baixo custo unitário do Nubank e gestão de riscos podem ser uma vantagem competitiva se replicáveis em outras regiões”, afirmam os analistas.
Com uma trajetória de constantes surpresas no mercado financeiro, o Nubank continua a ser um ponto focal de especulação e análise. Seu modelo de negócios e estratégias de crescimento são examinados sob diversos ângulos, deixando claro que a empresa continua a encontrar maneiras inovadoras de expandir suas operações e aumentar sua base de clientes.
